几位巨佬正在押注美债大跌

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Stanley Druckenmiller Warns of Fed Policy Risks Amid Market "Melt-Up

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在与彭博社的独家采访中，亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）对联邦储备最近决定降息50个基点表示担忧，将其比作2021年的政策错误。德鲁肯米勒指出，美联储在2021年被“前瞻性指引”所困，并警告说同样的问题可能会再次出现。回顾过去，他解释说：“回想那时，你经历了13个月的通胀超过目标……而你将利率保持在零，并像疯了一样购买债券。”他强调，美联储对通胀压力的反应不够迅速是一个关键错误，他希望他们现在不会犯同样的错误。


在讨论更广泛的宏观经济环境时，德鲁肯米勒强调了美联储认为货币政策是限制性的与实际市场条件之间的脱节。“我是一个市场动物。坦白说，我们多年来发现市场比教授们更能准确预测，”他说。他指出，尽管美联储声称正在收紧政策，但市场讲述了一个不同的故事，其中“股票处于历史新高，黄金处于历史新高，GDP高于趋势，信贷紧张，银行收益和预测看起来不错。”德鲁肯米勒质疑美联储的叙述，暗示金融环境并不反映央行所声称的限制性条件。
最后，德鲁肯米勒讨论了他更广泛的宏观经济策略以及他如何根据当前风险定位他的投资组合。他指出，他的团队在美联储最近降息后做空了债券。“美联储降息50个基点的当天我们就做空了债券，因为我们认为这是一个错误，”他说，这表明他看到债券市场的风险仍在继续。德鲁肯米勒对财政和货币政策的长期影响保持警惕，他解释说，如果通胀再次上升，可能会对市场稳定产生严重影响。因此，他通过债券市场而不是股票来对冲他的赌注。




Paul Tudor Jones: Market reckoning on spending is coming after election

亿万富翁对冲基金经理保罗·都铎·琼斯对美国政府当前的财政赤字和两位总统候选人承诺的增加支出提出了警告，他表示债券市场可能会在选举后迫使政府解决这一问题。

“除非我们认真对待我们的支出问题，否则我们将非常快地破产，”琼斯在周二对CNBC的安德鲁·罗斯·索尔金说。

都铎投资公司的创始人和首席投资官表示，他担心政府支出可能导致债券市场大规模抛售，利率飙升。他说他计划不持有固定收益产品，并将做空债券市场的较长期部分。

“问题是，在这次选举之后，我们是否会在美国和美国债务市场经历一个明斯基时刻？”琼斯提到了资产价格急剧下降的简称。

“我们会有一个明斯基时刻吗，突然之间有一个认识点，他们所谈论的在财政上是不可能的，财务上也是不可能的？”他继续说。

根据财政部的数据，2024财年的联邦赤字飙升至超过1.8万亿美元，比2023年高出8%。

政府通过出售国债来抵消这一赤字，债券的时间结构和销售节奏受到华尔街交易员的密切关注。过去三年利率的上升也是许多经济学家和交易员的另一个担忧，因为这使得政府的年度债务成本更高。

琼斯在采访中指出，在前总统唐纳德·**和总统乔·拜登的任期内预算赤字增加了，并表示**和副总统卡玛拉·哈里斯在预算方面“最不适合他们面前的工作”。他还表示，他仍然担心通货膨胀，特别是如果**获胜。

这位对冲基金经理说，政府有多种方式更好地调整其支出，但这可能需要重大变化，比如允许**首个任期的减税措施到期或大幅减少联邦劳动力。