JDI易主? 中台资本注入液晶面板生产生.

兰开夏

日本中小尺寸显示面板龙头企业JDI（日本显示器公司）的增资方案，4月12日水落石出。中国大陆与台湾地区联手的中资财团Suwa Investment Holdings LLC（下称Suwa财团），拟向JDI注资600亿日元，并将持有JDI的49.8%股权。

Suwa财团由三方构成，包括台湾地区的触控面板厂宸鸿（又称TPK）、中国大陆嘉实科技投资管理有限公司（下称嘉实科技）、富邦蔡氏家族之私人投资公司Cosgrove Global Limited / Topnotch Corporate Limited（下称CGL Group），嘉实科技及CGL Group分别占Suwa财团股权的34.5%及23.6%。

JDI公司目前的核心优势主要体现在三方面：一方面是在LCD显示技术，尤其是在LTPS（低温多晶硅）-LCD显示技术上有较强的技术积累；另一方面是与Apple良好的合作客户关系；第三方面是在车载显示等专业显示领域，JDI仍有明显优势。群智咨询的数据显示，2018年JDI以17.2%的市场占有率位列全球车载显示面板行业出货量首位。

据JDI的官网公告，JDI与Suwa财团签订资本业务合作合同，同时与台湾TPK签订LCD业务合作基本合同，还与嘉实科技达成OLED业务合作基本协议。

按照JDI与宸鸿签订的液晶显示器业务合作合同，通过构筑两家公司的经营资源组合的合作体制，以扩大彼此的企业价值为目标。双方充分利用各自拥有的全球供应链管理功能，以及广泛的客户基础，强化液晶显示器业务。两家公司一起完善技术、产品组合，以扩大业务。

按照JDI 与嘉实科技达成的OLED业务合作基本协议，双方将共同推动OLED量产计划，把JDI的技术力和嘉实科技的资金筹措能力结合起来，以让JDI成为OLED显示器的设计、制造、销售的领导公司为目标。

本次Suwa财团向JDI注入的600亿日元，包括两个方面，首先是以420亿日元，认购JDI发行的新股840万股，发行价格为每股50日元；其次以180亿日元，认购JDI之可转换公司债券，转股价格为50日元。此外，Suwa日后可能根据JDI运营的需求，另行认购200亿日元JDI的可转换公司债券。

与此同时，JDI原股东INCJ（日本官民基金，又称产业革新机构），也对JDI提供资金支持，包括五年期770亿日元的长期贷款及750亿日元的优先股份，总共承担1520亿日元的支援。

通过这次增资，JDI的股权结构将发生重大变化，从INCJ持股25.3%，变为Suwa财团控股49.8%、INCJ 持股12.7%。也就是说，这次增资之后，中资财团Suwa将成为JDI的大股东。前提是，2019年6月20日至12月30日期间，Suwa的600亿日元出资要全部到位。

JDI表示，通过这次增资，希望强化财务基础，扩大产品和顾客组合，巩固在全球显现技术中的地位，提升收益，实现股票价值的长期最大化。

群智咨询的副总经理陈军向第一财经记者分析说，JDI一直是Apple（苹果公司）的核心供应商。根据群智咨询(Sigmaintell)的数据，2018年iPhone采购的面板中约35%来自JDI公司。但是JDI目前只能提供LCD（液晶）面板。随着Apple 显示面板采购方向转到OLED（有机发光二极管），无疑对JDI未来发展构成不利影响。

陈军认为，中资财团入股JDI后，有利于增强中国与日本显示产业未来的合作关系，提升中日在全球显示产业的话语权，特别是技术标准话语权。另外，JDI目前正在积极布局柔性OLED技术，对其加快OLED布局及投资会起到积极作用，会进一步稳定和推进其与Apple的合作关系。

另一家调研公司奥维云网（AVC）的副总裁董敏则向第一财经记者分析说，当前全球OLED产业由韩国主导，中国正在加速追赶。“JDI在OLED上有一定技术积累，中国资本注入并促进其在中国大陆落地，有利于提升中国OLED产业的实力，缩小与韩国OLED产业差距。”

董敏同时认为， JDI连续四年亏损，这次注资直接缓解了JDI的资金压力。“由于这次注资的企业不只有资本方，还包括TPK（台湾宸鸿集团），TPK和JDI结合属于垂直整合，不仅有利于提升TPK的竞争力，也为JDI面板增加了出海口。”

“资金注入之后，JDI管理层会发生变化，新的管理层会改变原有固化的经营思路，有利于JDI扭亏为盈。这将与台湾鸿海集团收购日本夏普公司的案例类似。” 董敏预计。

　電機大手３社の中小型液晶パネル事業を統合したジャパンディスプレイ（ＪＤＩ）が、中台勢の傘下に入る。米アップルへの依存から脱却できなかったほか、次世代技術開発も進まず、中国をはじめとする海外メーカーとの激しい攻勢に屈した格好だ。官民ファンドの産業革新機構の支援による発足から約７年。「日の丸液晶連合」は事実上、終幕を迎える。

　ＪＤＩは平成２４年の発足以降、世界的なスマートフォンの普及を追い風に、革新機構の後ろ盾で事業を拡大した。パナソニックの茂原工場（千葉県茂原市）を買収してスマホ向けの最先端工場に転換するなど生産能力を強化。２６年には東証１部に上場し、２７年度の売上高は発足時の倍近い１兆円規模まで成長した。

　この間、経営の不安定要因だった“スマホ一本足打法”の解消を図ろうと、車載用などの販売拡大に取り組んだ。ただアップル依存からの脱却は進まず、「アイフォーン」の販売不振なども重なって、経営危機に追い込まれた。

　遅れていた有機ＥＬ対応に対する危機感もあり、革新機構は２８年に開発費７５０億円の追加支援を決めた。しかし、競合の韓国サムスン電子は自社製スマホ「ギャラクシー」に搭載する形で有機ＥＬの生産量を伸ばした。中国政府の後押しを受ける液晶メーカーも巨額投資で急成長したため、価格競争の激化で採算が悪化した。ＩＮＣＪ（旧産業革新機構）は１２日、今回の中台連合による金融支援を「ＪＤＩの将来に向けた最善の選択肢」とするコメントを発表した。

　かつて日本は世界生産量の大半を握る「液晶王国」だったが、２１世紀に入り、大規模投資を素早く判断する韓国・台湾メーカーに市場を奪われた。ＪＤＩに加わらなかったシャープも、２８年に台湾の鴻海精密工業に買収されており、技術流出の加速も懸念される。

　一連の構図は半導体やパソコン、家電、携帯電話の栄枯盛衰に重なる。技術力をどう国益につなげていくか、政府による産業支援は再考を迫られている。（山沢義徳）

似乎很伤感的样子? 但是明明续命了呀

Rosetta

若干年后JDI走上正軌 東京地檢在JDI重演抓戈恩放戈恩抓戈恩放戈恩抓戈恩放戈恩抓戈恩放戈恩的戲碼?

zcomic

以前吹日本的海外资产，现在自己变成了别人的海外资产，伤感啊

feger

估计算是非 核 心资产 但是股权和收益还是得抓劳的

win8

tpk好像活的也不咋地吧  怎么还这么有钱

失身招领处

win8 发表于 2019-4-13 15:44
tpk好像活的也不咋地吧  怎么还这么有钱

技术板块跨国大收购真能搞成的话。贷款还是比较宽容的的吧。
收购完成后。股权换债务是不是还能赚点。我瞎扯的

orecheng

东亚共荣？

308

变成夏普那样有救？

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patema

incj应该还会留一手吧不过谁叫日本面板不好过呢

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patema

话说纯由日本控制的面板厂就joled了吧

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兰开夏

奇怪的是明明三星面板产业链，本子在上游（佳能的蒸镀机）为啥这么还要烧钱做面板呢